4 月上市车企销量整体平淡，重卡销量增速如期回落：上周车企陆续公布4 月销量数据，吉利、传祺、上汽等一如既往表现较好，但大部分车企表现较弱，如江淮、海马等；整体来看，4 月份车企销量较为平淡，未来随着5 月份乘用车同期基数上升，短期销量增速难以过分乐观。根据商用车网报道，4 月重卡销量预计达到10.3 万辆，同比增长50%，同比增速相对3 月份进一步回落，整体来看，重卡行业单月增速已在2 月份见顶；重卡行业后续将伴随基数提升和季节性淡季回落。
客车行业依旧压力较大，二季度盈利或继续承压：4 月宇通客车销量下滑近4 成，相对3 月份的销量增速大幅下滑；作为行业龙头，公司新能源客车销量依旧压力较大，反映出市场对新能源客车偏好依然较为清淡。尽管经过了连续4 个月车型新报车型目录，但在补贴大幅下降下，车型定价和成本控制依然是客车企业面临的较大挑战，整体来看，我们预计新能源客车行业未来销量增速依旧压力较大，二季度盈利或继续承压。
市场持续回落趋势下，防御优先：4 月中下旬开始随着市场对流动性收紧的持续性担忧，市场呈现持续回落的态势；短期来看，低估的蓝筹依然具有相对收益优势；而市场在对业绩要求更加严格下成长股也表现较为疲弱，我们建议短期依然以防御优先，关注低估值增长确定的蓝筹个股，前期股价已经大幅回落的成长股，或有部分可布局区间。